دولت اسپانیا از اروپا در خواست کمک مالی نخواهد کرد، اما این موضوع به معنی آن است که شاید مردم اسپانیا باید این بار را بر دوش بکشند. در اینباره با والنتاین فون نیون هویزن، استراتژیست در موسسه مدیریت سرمایه «آی.ان.جی» در لاهه گفتگو می کنیم.با توجه به اینکه سود اوراق قرضه ده ساله اسپانیا همچنان در حال افزایش است، به نظر می رسد که اسپانیا، کشور بعدی باشد که درخواست کمک خواهد کرد. در این صورت آیا اروپا پول کافی برای این کار دارد؟
والنتاین فون نیون هویزن: خوب، اروپا با ساز و کارهای حمایت از بودجه ای که دارد، پول کافی برای کمک احتمالی به اسپانیا را در اختیار دارد. پرسش اینجاست با توجه به اینکه امروز در بازار تفاوت میان ارزش اوراق اسپانیا و آلمان، به عنوان کشور معیار، زیاد شده، آیا آنها واقعا درخواست پول خواهند کرد؟ به نظر می رسد در هفته های آینده بحث مجموعه تدابیر حمایتی از اسپانیا مطرح شود.
یورونیوز: کمیسیون اروپا به اسپانیا یک سال وقت بیشتری خواهد داد تا کسری بودجه اش را به ۳ درصد برساند. آیا این زمان کافی است؟
والنتاین فون نیون هویزن: به نظرم اینکه اسپانیا در وضعیت کنونی بتواند این کمبود را به ۳ درصد برساند چندان محتمل نیست. سال گذشته این رقم چیزی حدود ۸ درصد بود. برای امسال آنها می خواستند این رقم را به ۶ درصد برسانند، که بعید است. حال اینکه آنها بخواهند ۳ درصد دیگر در سال ۲۰۱۳ کاهش بدهند به نظر نامحتمل خواهد بود. بنابراین فکر می کنم برای رساندن کسری بودجه به ۳ درصد، آنها به بیش از یک سال نیاز دارند.
یورونیوز: به دلیل سیاست های ریاضتی، بیکاری بالا و کاهش درآمد دولت از طریق مالیات، مردم اسپانیا ناگزیر شدند تا هزینه هایشان را کمتر کنند. حال مالیات دهندگان اسپانیایی باید بار ۱۹ میلیارد یورو تزریق سرمایه به بانکیا را هم به دوش بکشند. چه خبر بد دیگری در انتظار آنهاست؟
والنتاین فون نیون هویزن: خوب می دانید، به نظرم احتمالا اسپانیا ناچار خواهد شد این پول را از خارج از کشور بگیرد. آنها تلاش می کنند پول را از بازار تهیه کنند بنابراین، پول را مستقیما از مالیات دهندگان دریافت نمی شود.
حال اگر بازار آماده پرداخت این پول نباشد آنوقت همانطور که قبلا هم در موردش صحبت کردیم، دولت اسپانیا به سوی ذخیره کمیسیون اروپا متمایل می شود.
به هر جهت در دراز مدت این مالیات دهندگان اسپانیایی خواهند بود هزینه را پرداخت می کنند. البته بخشی از این پول هم توسط مالیات دهندگان غیر اسپانیایی تامین می شود.
یورونیوز: بانکیا تنها مشکل اسپانیا نیست. احتمالا سایر بانک ها هم مشکلات مشابه ای خواهد داشت. چه اتفاقی می افتد اگر همه آنها نیاز به کمک داشته باشند؟
والنتاین فون نیون هویزن: این نگرانی وجود دارد. اینکه آیا سایر بانک های اسپانیا هم مشکلات مشابه ای دارند یا خیر؟ بانکیا یکی از بزرگ ترین بانک های اسپانیا است، اما در صورت بروز مشکل مشابه، یک گروه بزرگ از بانک های کوچک می توانند به کمکی بین ۵۰ تا ۷۵ میلیارد یورو نیاز داشته باشند.
در اینصورت باز می گردیم به نقطه اول: در این شرایط برای تامین این پول آنها احتمالا به کمک اروپا نیاز خواهند داشت. به نظرم تا زمانی که مسایل شفاف نباشد، بدبینی و نگرانی بازار درباره اسپانیا از بین نمی رود.بنابراین در هفته های آینده باید یک راه حل مناسب برای مشکل اسپانیا پیدا کنیم، در غیر اینصورت تنش در فضای کنونی بیشتر می شود و احتمال سرایت بحران به سایر کشور ها، مثل ایتالیا وجود دارد.
والنتاین فون نیون هویزن: خوب، اروپا با ساز و کارهای حمایت از بودجه ای که دارد، پول کافی برای کمک احتمالی به اسپانیا را در اختیار دارد. پرسش اینجاست با توجه به اینکه امروز در بازار تفاوت میان ارزش اوراق اسپانیا و آلمان، به عنوان کشور معیار، زیاد شده، آیا آنها واقعا درخواست پول خواهند کرد؟ به نظر می رسد در هفته های آینده بحث مجموعه تدابیر حمایتی از اسپانیا مطرح شود.
یورونیوز: کمیسیون اروپا به اسپانیا یک سال وقت بیشتری خواهد داد تا کسری بودجه اش را به ۳ درصد برساند. آیا این زمان کافی است؟
والنتاین فون نیون هویزن: به نظرم اینکه اسپانیا در وضعیت کنونی بتواند این کمبود را به ۳ درصد برساند چندان محتمل نیست. سال گذشته این رقم چیزی حدود ۸ درصد بود. برای امسال آنها می خواستند این رقم را به ۶ درصد برسانند، که بعید است. حال اینکه آنها بخواهند ۳ درصد دیگر در سال ۲۰۱۳ کاهش بدهند به نظر نامحتمل خواهد بود. بنابراین فکر می کنم برای رساندن کسری بودجه به ۳ درصد، آنها به بیش از یک سال نیاز دارند.
یورونیوز: به دلیل سیاست های ریاضتی، بیکاری بالا و کاهش درآمد دولت از طریق مالیات، مردم اسپانیا ناگزیر شدند تا هزینه هایشان را کمتر کنند. حال مالیات دهندگان اسپانیایی باید بار ۱۹ میلیارد یورو تزریق سرمایه به بانکیا را هم به دوش بکشند. چه خبر بد دیگری در انتظار آنهاست؟
والنتاین فون نیون هویزن: خوب می دانید، به نظرم احتمالا اسپانیا ناچار خواهد شد این پول را از خارج از کشور بگیرد. آنها تلاش می کنند پول را از بازار تهیه کنند بنابراین، پول را مستقیما از مالیات دهندگان دریافت نمی شود.
حال اگر بازار آماده پرداخت این پول نباشد آنوقت همانطور که قبلا هم در موردش صحبت کردیم، دولت اسپانیا به سوی ذخیره کمیسیون اروپا متمایل می شود.
به هر جهت در دراز مدت این مالیات دهندگان اسپانیایی خواهند بود هزینه را پرداخت می کنند. البته بخشی از این پول هم توسط مالیات دهندگان غیر اسپانیایی تامین می شود.
یورونیوز: بانکیا تنها مشکل اسپانیا نیست. احتمالا سایر بانک ها هم مشکلات مشابه ای خواهد داشت. چه اتفاقی می افتد اگر همه آنها نیاز به کمک داشته باشند؟
والنتاین فون نیون هویزن: این نگرانی وجود دارد. اینکه آیا سایر بانک های اسپانیا هم مشکلات مشابه ای دارند یا خیر؟ بانکیا یکی از بزرگ ترین بانک های اسپانیا است، اما در صورت بروز مشکل مشابه، یک گروه بزرگ از بانک های کوچک می توانند به کمکی بین ۵۰ تا ۷۵ میلیارد یورو نیاز داشته باشند.
در اینصورت باز می گردیم به نقطه اول: در این شرایط برای تامین این پول آنها احتمالا به کمک اروپا نیاز خواهند داشت. به نظرم تا زمانی که مسایل شفاف نباشد، بدبینی و نگرانی بازار درباره اسپانیا از بین نمی رود.بنابراین در هفته های آینده باید یک راه حل مناسب برای مشکل اسپانیا پیدا کنیم، در غیر اینصورت تنش در فضای کنونی بیشتر می شود و احتمال سرایت بحران به سایر کشور ها، مثل ایتالیا وجود دارد.
هیچ نظری موجود نیست:
ارسال یک نظر